Calculateur de VAN et TRI
Investissement initial, flux de trésorerie période par période et taux d'actualisation : obtenez la VAN et le TRI du projet.
VAN positive : au taux d'actualisation saisi, ce projet crée de la valeur par rapport à un placement à ce taux.
Le TRI est le taux d'actualisation qui annule la VAN. Il ne dépend pas du taux saisi ci-dessus : il est recalculé pour la série de flux actuelle.
Comment lire la VAN et le TRI
La VAN traduit un projet d'investissement en une seule somme d'argent, exprimée en euros d'aujourd'hui : elle répond à la question « ce projet crée-t-il plus de valeur qu'un placement au taux d'actualisation choisi ? ». Le taux d'actualisation retenu change donc directement le résultat — un taux plus élevé pénalise davantage les flux lointains, un taux plus faible les pénalise moins. Il n'existe pas de « bon » taux universel : il dépend du coût du capital de qui investit et du niveau de risque du projet.
Le TRI, lui, ne dépend d'aucun taux choisi : il se déduit uniquement de la série de flux. C'est ce qui en fait un indicateur pratique pour comparer plusieurs projets entre eux, mais aussi ce qui explique sa principale limite, détaillée dans la FAQ ci-dessous. Utiliser la VAN et le TRI ensemble, plutôt qu'isolément, donne une vision plus complète : la VAN dit combien de valeur est créée en euros, le TRI donne un ordre de grandeur de rentabilité en pourcentage.
En pratique, ces deux indicateurs peuvent même se contredire lorsqu'on compare deux projets de tailles différentes : un petit projet peut afficher un TRI très élevé tout en créant peu de valeur en euros, tandis qu'un projet plus gros, avec un TRI plus modeste, crée davantage de richesse en valeur absolue. En cas de doute entre deux projets exclusifs l'un de l'autre, la VAN est généralement considérée comme le critère le plus fiable, car elle raisonne directement en unité monétaire plutôt qu'en taux relatif.
Construire ses flux de trésorerie
Chaque ligne ajoutée correspond à une période (généralement une année) suivant l'investissement initial : un flux positif représente un encaissement net (revenus, économies), un flux négatif représente un décaissement net (charges, investissement complémentaire). L'investissement initial saisi en haut du formulaire est automatiquement traité comme un flux négatif à la période 0 et n'a pas besoin d'être ressaisi dans la liste des flux.
Le nombre de périodes que vous ajoutez correspond à l'horizon de votre projet : plus il y a de flux renseignés, plus l'estimation couvre une durée longue, mais aussi plus les derniers flux reposent sur des prévisions incertaines. Il est généralement plus prudent de rester sur un horizon dont vous pouvez raisonnablement estimer les montants, plutôt que d'allonger artificiellement la liste pour obtenir un résultat plus favorable. Vous pouvez ajuster le taux d'actualisation à tout moment pour tester la sensibilité de la VAN à différentes hypothèses de coût du capital, sans avoir à ressaisir les flux.
La VAN mesure la richesse créée par un investissement en ramenant tous ses flux de trésorerie futurs à leur valeur d'aujourd'hui, à un taux d'actualisation donné, puis en soustrayant l'investissement initial. Une VAN positive signifie que le projet rapporte plus qu'un placement au taux choisi ; une VAN négative signifie l'inverse. Le taux d'actualisation reflète le coût du capital ou le rendement minimal exigé.
Le TRI est le taux d'actualisation pour lequel la VAN du projet devient exactement nulle. C'est une façon de résumer la rentabilité d'un investissement en un seul pourcentage, comparable à un taux de rendement. Ce calculateur le trouve par une recherche numérique (bissection) sur une plage de -99 % à +1000 %.
Le TRI n'existe pas toujours, ou peut exister en dehors de la plage testée, notamment si la série de flux ne change jamais de signe par rapport à l'investissement initial (aucune racine mathématique à trouver), ou si elle change de signe plusieurs fois (plusieurs TRI possibles, une seule valeur ne peut alors pas être fournie de façon fiable par une simple bissection). Dans ces cas, l'outil affiche clairement que le TRI est introuvable dans la plage testée plutôt que d'inventer un résultat.
Le TRI suppose implicitement que chaque flux intermédiaire encaissé est réinvesti au même taux que le TRI lui-même jusqu'à la fin du projet. C'est une hypothèse rarement réaliste : en pratique, l'argent récupéré en cours de route est plutôt réinvesti à un taux proche du coût du capital de l'entreprise, souvent bien inférieur au TRI affiché. Un TRI élevé sur un projet aux flux importants peut donc être trompeur si cette hypothèse de réinvestissement est irréaliste.
Non. Ces deux indicateurs ignorent des éléments essentiels à une vraie décision d'investissement : le risque du projet, sa liquidité, sa taille absolue (un TRI élevé sur un petit montant crée moins de valeur qu'un TRI plus modeste sur un gros montant), la fiabilité des prévisions de flux futurs, et des contraintes qui ne se traduisent pas en flux de trésorerie. Ils servent d'aide à la décision, pas de verdict automatique.
Non. Tout le calcul (VAN et recherche du TRI) s'exécute entièrement dans votre navigateur, en JavaScript. Aucune donnée saisie n'est transmise ni conservée.